• Çin'de Caixin/S&amp;P Global imalat PMI verileri Mayıs ayındaki 50,9 seviyesinden Haziran ayında 50,5'e gerilemesine rağmen eşik sınır &nbsp;olan 50'nin üzerinde kaldı. Japonya'da ise imalat PMI, Zayıf Çin talebinin etkisiyle son dört ayın en hızlı düşüşünü göstererek 49,8'e geriledi. İmalat PMI Güney Kore'de 47,8'e gerileyerek zayıf talep nedeniyle düşüşünü 12’inci aya taşıdı.

EXANTE

• Avro Bölgesi'nde imalat sektörü aktivitesi&nbsp;Nisan’da da düşüşünü sürdürerek eşik değer olan 50,0’nin altında 10’uncu ayını kaydetti. S&amp;P Global tarafından yayımlanan nihai imalat PMI endeksi, Mart ayındaki 47,3 seviyesinden Nisan’da 45,8'e geriledi ve öncü verilerde tahmin edilen 45,5’in hafif şekilde üzerinde gerçekleşti.<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Detaylar: Endeksteki düşüşte 2023’ün başından beri ilk kez gerileyen üretim hacmi ve en büyük hızda zayıflayan talep koşulları etkili oldu. Almanya'da imalat PMI endeksi 44,0'ten 44,5'e yukarı yönde revize edilse de endeks Mayıs 2020'den beri en düşük seviyesini kaydetti. İmalat PMI endeksi Fransa’ 45,5'ten 45,6'ya, İtalya'da 51,1'den 46,8'e, İspanya'da 51,3'ten 49'a revize edildi.</li></ul>

Aposto Gündem

S&amp;P Global, öncü (flash) PMI çalışmalarını yayımladı. Verilere göre, manşet endeks&nbsp;son dönemlerin en yüksek seviyelerine ulaşarak eşik değerleri aştı.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">İmalat PMI</h2><a fr-original-style="" href="https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/fc17fd9e64e74c93a6b5e41bc6773817" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">ABD</a>’de İmalat PMI&nbsp;endeksi 50,4 ile son altı ayın en yüksek değerine ulaştı. Veri için piyasa beklentisi 49,0 seviyesindeydi. Üretim endeksi 52,3’ten 53,5’e yükselirken endeksteki yükselişin tabana yaygın bir şekilde geliştiği görülüyor. İstihdam olanaklarındaki artış ve dirençli talebin desteklediği bu durum son dönemdeki en güçlü toparlanmanın yaşanmasına yol açmış durumda. Yeni siparişler&nbsp;tarafında son 11 ayın en yüksek artışı görülürken dış talepteki daralmanın devam ettiği görülüyor. Diğer yandan maliyetlerdeki baskının ise devam ettiği görülüyor.<a fr-original-style="" href="https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/87a728e1ded34f9fbc6c885c241fff75" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Avro Bölgesi</a>’nde ise imalat PMI 47,3’ten 45,5’e gerileyerek neredeyse son 3 yılın en düşük seviyesini gördü. Endekste beklenti 48,0 seviyesindeydi. Veri, imalat tarafındaki beklentilerde aralık ayından bu yana en sert daralmaya işaret ediyor. İstihdam tarafında da son 27 ayın en düşük seyri ölçülmüş durumda. İmalat maliyetlerindeki düşüş trendi ise büyük oranda enerji fiyatlarındaki düşüşle ilintili.Bölgenin en büyük ekonomileri olan <a fr-original-style="" href="https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/50dd47d296be4741971b11307aa38ba4" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Almanya</a>&nbsp;ve&nbsp;<a fr-original-style="" href="https://www.pmi.spglobal.com/Public/Home/PressRelease/35bc5737e7d9485d98c1084875f67e02" rel="noopener noreferrer" style="color: rgb(9, 9, 9); text-decoration: none; background-color: transparent; outline: none; cursor: pointer; transition: color 0.3s ease 0s; touch-action: manipulation; user-select: auto; box-sizing: border-box;" target="_blank">Fransa</a>’da öncü imalat PMI verileri ise sırasıyla 44,0 ve 45,5 olarak açıklandı. Bu değerler de son yılların en düşük seviyeleri olarak kayda geçti.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Hizmetler PMI</h2>ABD’de hizmetler öncü PMI endeksi 52,6’dan 53,7’ye yükselerek son 12 ayın en yüksek seviyesini gördü. Hizmet sektöründe hem istihdam hem de talep göstergelerinde hatırı sayılır bir iyileşme ivmesi göze çarpıyor. Talepteki toparlanma ikinci ayına taşınırken aylık bazdaki artış son 10 ayın en yüksek seviyesine ulaşmış durumda. Fiyatlardaki artış hızının devam etmesi ise sıkı para politikası destekçilerinin argümanlarını güçlendiriyor. Firmaların üzerindeki maliyet baskılarının devam ettiği de anket sonuçlarından çıkan ve fiyat artışlarının temel sebebini oluşturan unsur olarak dikkat çekiyor.Avro Bölgesi’nde hizmetler öncü PMI verisi, düşük gelen imalat PMI verisi kaynaklı daralma eğilimini fazlasıyla karşılayacak durumda. 55,0’ten 56,6’ya yükselen endeks son yılın en yüksek verisi olarak kayda geçmiş durumda. Benzer görünüm Almanya ve Fransa için de geçerli.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Manşet PMI</h2>Verilerin ardından ABD’de bileşik PMI&nbsp;endeksi 52,3’ten 53,5’e yükseldi ve son 11 ayın en yüksek değerini gördü. Piyasa beklentisinin 52,8 olduğu endeksteki yükseliş ekonomik aktivitedeki toparlanma eğiliminin güçlendiğine işaret ediyor.Avro Bölgesi’nde de bileşik PMI endeksi 53,7’den 54,4’e yükselerek son yılın en yüksek değerini gördü. Avro Bölgesi’ndeki yükselişin ise ABD’den farklı olarak daha dengesiz bir yapıda seyrettiğini söylemek mümkün. Endeksin yükselişi imalat verisine “rağmen” ve son derece güçlü gelen hizmetler dengesi ile sağlanmış durumda. Yorumlar, bu ayrışmada Fransa’daki eylemler gibi spesifik gelişmelerin de etkisinin olduğuna işaret ediyor.Bunun yanında, iki bölgede de hem hizmetler hem de imalat sektörlerinde faaliyet gösteren firmaların genel olarak en kötünün geride kaldığına dair kanılarının güçlendiği göze çarpıyor. Firmalara göre enflasyonda tepe görüldü, parasal sıkılaşmada sona yaklaşıldı ve yeni bir enerji krizi beklenmiyor.<h2 fr-original-style="" style="margin: 0px; color: rgba(0, 0, 0, 0.85); font-weight: 500; padding: 0px; box-sizing: border-box;">Ne anlama geliyor?</h2>Bileşik PMI endeksi verileri, ekonomilerin savaş iklimini üzerlerinden attıklarına işaret ediyor. Bunun yanında, büyüme trendinin artan ve devam eden maliyet baskıları&nbsp;altında hizmetler kanadında güçlendiğini gösteriyor. Hafta içinde açıklanacak&nbsp;büyüme verileri öncesi gelen bu gösterge, büyüme ivmesinin devam edeceğine ilişkin beklentileri de güçlendiriyor.Sonuç olarak beklentilerden güçlü gelen veriler (Bej Kitap verisi nisan ayında gevşeme sinyallerini teyit etse de) parasal sıkılaşma&nbsp;sürecinde erken gevşeme yanlısı olmayan kanadın argümanlarını güçlendirmiş durumda. Faiz artırımlarının özellikle Avro Bölgesi tarafında devam edeceği kesin olmakla birlikte, ABD kanadında da yıl sonunda başlayacağı fiyatlanan faiz indirimi döngüsünün ihtimali azalıyor. Bu durum, dış finansman ihtiyacı duyan ekonomilerin maliyetlerinin yüksek ve gelişen ekonomilere yönelen portföy yatırımlarının zayıf seyrinin devamına ilişkin beklentileri güçlendiriyor.

ABD ve Avro Bölgesi’nde öncü PMI verileri beklentileri aştı.

PMI sürprizi

• İstanbul Sanayi Odası'nın (İSO) paylaştığı verilere göre Türkiye İmalat PMI (satın alma yöneticileri endeksi) ekim ayında 46,4'e gerileyerek üst üste sekizinci ayda da daralmaya işaret eden eşik değer 50'nin altında kaldı ve pandemiden bu yana en düşük seviyeye geriledi.<img src="https://images.aposto.com/2022/10/2/1667324359845.jpeg" style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px; border-style: none; position: relative; cursor: pointer; padding: 0px 1px; box-sizing: border-box;" width="550" alt="İSO imalat PMI" ratio="2.08" fr-original-style="display: block; vertical-align: top; margin: 5px auto; text-align: center; width: 100%; max-width: 550px;" fr-original-class="fr-draggable">Dünya Gazetesi<ul fr-original-style="padding-inline-start: 20px;" style="padding-inline-start: 20px; margin-top: 0px; margin-bottom: 1em; list-style-position: inside; box-sizing: border-box;"><li fr-original-style="" style="box-sizing: border-box;">Öte yandan: ABD'de ISM imalat endeksi 50,9'dan 50,2'ye gerileyerek Mayıs 2020'den bu yana en düşük seviyeye geldi. Böylece İmalat PMI son 5 ayın 4'ünde gerilemiş oldu. Yeni siparişler endeksi ise 47,1 seviyesinde gerçekleşerek daralma bölgesinde kaldı.</li></ul>

<figure class="image"><img src="https://images.aposto.com/images-2020-10-25T14:39:20.231Z.png"><figcaption>Cuma piyasa kapanış saati itibarıyla veriler ve haftalık bazda değişimler</figcaption></figure>Uluslararası finansal araştırma kuruluşu IHS Markit, ülkelerin ekim ayına ilişkin imalat, hizmet ve satın alma yöneticileri endeksi (PMI) öncü verilerini açıkladı. PMI verilerinin 50 ve üzerinde değer alması sektörün genişlemesi, 50'nin altında kalması ise sektörün daralması olarak yorumlanıyor.&nbsp;<ul><li>Avro bölgesinde ekonomik aktivite, artan Covid-19 vakalarının hizmet sektörünü olumsuz etkilemeye devam etmesine bağlı olarak daraldı. 48 puan seviyesinde ölçülen hizmet sektörü PMI, eylül ayında 46,2 puana geriledi. Ekonomistler, bu verinin 47 puana gerileyeceğini öngörüyorlardı. Fabrikalarda üretimin beklenenden çok daha hızlı toparlanmasının etkisiyle imalat PMI, 26 ayın en yüksek seviyesi olan 54,4 puana yükselse de bileşik PMI bir önceki ay 50,4 olarak ölçülen puandan 49,4 puana indi. IHS Markit'in baş ekonomisti Chris Williamson, salgında ikinci dalganın yaşanmasına bağlı olarak avro bölgesinde çift haneli daralma riskinin arttığını <a target="_blank" rel="noopener noreferrer" href="https://link.apostonews.com/click?uri=aHR0cHM6Ly9saW5rLmFwb3N0b25ld3MuY29tL2NsaWNrP3N0b3J5PTVmOTU4MjVkNWYzNWMwMDAwNzUzYzk3YSZ1c2VyPTVmNmY0ZjU0ZTAwMTZmMDAwODdlZjI5ZSZhdXRob3I9NWY2ZjRmNTRlMDAxNmYwMDA4N2VmMjljJnVybD1odHRwcyUyNTNBJTI1MkYlMjUyRnd3dy5mdC5jb20lMjUyRmNvbnRlbnQlMjUyRmY3MzZlZGM3LTZjYzEtNDNjMi05NTBkLWIxNThlNjZhODZmNA=="">söyledi.</a> &nbsp;</li><li>Birleşik Krallık'ın ekonomik büyüme hızı, ulusal Covid-19 kilitlenmesinin başlamasından bu yana ekim ayında en düşük seviyeye geriledi. Bileşik PMI ekim ayında, 56,5’ten 52,9’a gerileyerek dört ayın en düşük seviyesine indi. IHS Markit, raporunda bu ayın verilerinin istihdam rakamlarında keskin bir düşüşe işaret etmesinin yanı sıra hem imalat hem de hizmet sektörlerinde bir ay daha iş kesintilerinin devam edebileceğinin sinyallerini verdi. Hizmet sektörünün ülkenin ekonomisinin yaklaşık %80'ini oluşturması ve pandemiden dolayı kısıtlamaların artması sektör üzerinde yük oluşturuyor. Hizmet sektörü PMI verisi 56,1'den 52,3'e gerilerken imalat sektörü PMI da 54,1'den 53,3'e <a target="_blank" rel="noopener noreferrer" href="https://link.apostonews.com/click?uri=aHR0cHM6Ly9saW5rLmFwb3N0b25ld3MuY29tL2NsaWNrP3N0b3J5PTVmOTU4MjVkNWYzNWMwMDAwNzUzYzk3YSZ1c2VyPTVmNmY0ZjU0ZTAwMTZmMDAwODdlZjI5ZSZhdXRob3I9NWY2ZjRmNTRlMDAxNmYwMDA4N2VmMjljJnVybD1odHRwcyUyNTNBJTI1MkYlMjUyRnd3dy5mdC5jb20lMjUyRmNvbnRlbnQlMjUyRmJlYTRhOWFlLTNiNzEtNDA4Yy05NDA0LTNjZmM2N2Q5ODFhOA=="">geriledi.</a> &nbsp;</li><li>ABD'de bileşik PMI ekim ayında 55,5 seviyesine ulaşarak 20 ayın en yüksek seviyesine geldi. İmalat PMI ekim ayında 53,3 olarak açıklandı, beklentiler ise 53,4 olması yönündeydi. Hizmet PMI ise 54,6 olan beklentiyi geçerek 56 puana <a target="_blank" rel="noopener noreferrer" href="https://link.apostonews.com/click?uri=aHR0cHM6Ly9saW5rLmFwb3N0b25ld3MuY29tL2NsaWNrP3N0b3J5PTVmOTU4MjVkNWYzNWMwMDAwNzUzYzk3YSZ1c2VyPTVmNmY0ZjU0ZTAwMTZmMDAwODdlZjI5ZSZhdXRob3I9NWY2ZjRmNTRlMDAxNmYwMDA4N2VmMjljJnVybD1odHRwcyUyNTNBJTI1MkYlMjUyRnd3dy5yZXV0ZXJzLmNvbSUyNTJGYXJ0aWNsZSUyNTJGdXMtdXNhLWVjb25vbXklMjUyRnUtcy1idXNpbmVzcy1hY3Rpdml0eS1waWNrcy11cC1pbi1vY3RvYmVyLWlocy1tYXJraXQtaWRVS0tCTjI3ODFXRyUyNTNGdXRtX3NvdXJjZSUyNTNEYXBvc3RvJTI1MjZhbXAlMjUzQnV0bV9tZWRpdW0lMjUzRHVuZGVmaW5lZA=="">yükseldi.</a></li></ul>

İmalat PMI ile ilgili hikayeler